机构称三大变量锚定港股6月配置方向

2026-06-12 · 星空资本

财联社6月10日讯 近日港股市场整体偏弱，主要受海外风偏影响。对此 东吴证券 指出，当前港股处于外围扰动与自身修复的平衡期，整体风险收益比仍属合理。市场短期以海外宏观风险为主导，建议动态观察未来两周数据及事件，重点跟踪美联储表态与美股AI扩散进度。 AI科技行情尚未见顶，当前调整属于正常波动。美联储货币政策拐点尚未确认，市场对紧缩预期的反应已较为充分；美股企

财联社6月10日讯 近日港股市场整体偏弱，主要受海外风偏影响。对此 东吴证券 指出，当前港股处于外围扰动与自身修复的平衡期，整体风险收益比仍属合理。市场短期以海外宏观风险为主导，建议动态观察未来两周数据及事件，重点跟踪美联储表态与美股AI扩散进度。

AI科技行情尚未见顶，当前调整属于正常波动。美联储货币政策拐点尚未确认，市场对紧缩预期的反应已较为充分；美股企业盈利支撑强劲，本轮并非仅AI独涨，而是GICS全行业四年首次实现集体正增长，与当年科网泡沫或“漂亮50”行情有本质区别，具备更坚实的业绩基础。

6月仍将在波折中前行，重点观察三大变量：美伊冲突进展；美国通胀数据表现；新美联储主席首次议息会议表态。当前海外投资者对美债定价仍偏保守。 东吴证券 判断美联储短期不会贸然加息，一旦会议传递中性或偏鸽信号，“美联储PUT”有望重新激活，风险资产将迎来反弹窗口。

港股赔率优势明显，关注补涨窗口。美股AI行情正从硬件向软件应用扩散，港股有望产生共振；部分资金将随A股节奏轮动至非科技板块，消费、地产等有望阶段性补涨；市场尚未定价EPS环比改善预期， 东吴证券 预计港股全年EPS有望增长5-6%，港股具备一定估值修复空间。

情景一：美联储PUT信号出现(建议关注)防御+科技双轮驱动。重视高股息红利资产、AI硬件及应用(重点跟踪美股扩散节奏)。

情景二：美债收益率维持高位(防御为主)。重视 公用事业 、必选消费、电讯等稳定型板块。