深交所最大IPO来啦！另有“复兴号”供应商可申购
2026-06-24 · 星空资本
6月22日，可申购主板的 华润新能源 （001248.SZ），以及北交所的 益坤电气 （920222.BJ）。 华润新能源 主营业务为投资、开发、运营和管理风力、 太阳能 发电站，公司业务已覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区），发电站遍布风光资源丰沛区域及消纳优势区域，是国内最大的 新能源 发电运营商之一。此次冲击上市，公司拟募集资金245亿元。经
6月22日，可申购主板的 华润新能源 （001248.SZ），以及北交所的 益坤电气 （920222.BJ）。
华润新能源 主营业务为投资、开发、运营和管理风力、 太阳能 发电站，公司业务已覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区），发电站遍布风光资源丰沛区域及消纳优势区域，是国内最大的 新能源 发电运营商之一。此次冲击上市，公司拟募集资金245亿元。经统计， 华润新能源 将刷新深交所IPO融资纪录，超越2020年上市的 金龙鱼 ，成为深交所史上最大规模IPO。
通过持续研发，华润 新能源 已形成覆盖 新能源 项目开发、建设及运营全业务流程的多项核心技术，运营效率保持领先。在项目开发阶段，公司在国内较早基于自建高性能 风能 资源计算平台，研发应用集中式 风能 资源研究评估系统。在项目建设和运营阶段，为提高新能源资产发电预测准确性，基于国内外以及自研的高精度数值天气预报数据，公司应用机器学习技术研发了具有完全自主 知识产权 的短期功率预测技术和超短期功率预测技术，成为国内能够自主建设运营集中功率预测系统的发电企业。在智慧运营方面，公司持续迭代升级智慧运维管理体系，助力实现电站“少人值守、无人值班”的目标，持续提升电站运营效率。此外，在风机性能及故障预警方面，公司还掌握了风机偏航校正、风电场电气设备智能监测与故障诊断、风机转子匝间短路在线预警等一系列技术，提升了故障预警的准确性和可靠性，从而提升了风电场发电效率。
市场方面，截至2025年末，华润新能源主要资产覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区），公司控股发电项目并网装机容量为4158.99万千瓦，占全国市场份额为2.26%，居于行业前列。其中， 风力发电 项目2763.07万千瓦，占全国市场份额为4.32%， 太阳能 发电项目1395.92万千瓦，占全国市场份额为1.16%。公司重要客户包括国家电网公司、南方电网公司等。
值得注意的是，华润新能源提醒投资者，公司存在可再生能源补贴政策及相关措施变化的风险。2023年至2025年华润新能源确认可再生能源补贴收入分别为64.79亿元、64.92亿元和39.74亿元，占当期营业收入比例分别为31.59%、28.38%和17.35%。若后续可再生能源补贴政策进一步发生变化，或补贴核查工作的进展不及预期，导致公司部分可再生能源项目最终无法纳入全口径合规清单或无法进入补贴目录，则公司存在无法确认部分补贴收入或退回部分补贴款的风险，进而对公司可再生能源补贴收入产生不利影响，且公司部分可再生能源资产可能存在减值风险。
益坤电气 是一家专注于轨道交通和 电力 系统领域绝缘、过电压保护及在线监测 综合 解决方案的国家级 专精特新 “小巨人”企业。主要产品包括避雷器、绝缘子、熔断器和在线监测装置及系统等，广泛应用于和谐号、复兴号系列动车组。
技术方面， 益坤电气 实现了从高性能电阻片、复合绝缘材料等避雷器、绝缘子核心部件到终端产品的自研自产，是全国避雷器、绝缘子标委会和雷电防护标委会委员单位，参与起草制定了《交流无间隙金属氧化物避雷器》《避雷器产品型号编制方法》等国家、行业标准，并获得了“2024年四川省科学技术进步一等奖”“2024年中国电工技术学会科技进步奖特等奖”等奖项。
市场方面，益坤电气通过了国际IRIS（国际铁路行业质量管理体系标准）认证，也是国内目前唯一一家拥有CRCC（国家铁路专用产品认证中心-中铁检验认证中心）全部3项避雷器产品认证的企业，是 中国中车 、国铁集团、 中国中铁 等轨道交通龙头企业长期合作供应商。在海外销售领域，公司取得了荷兰KEMA等国际权威机构认证，连续2年出口交货值排名行业前五，产品广泛销往全球30多个国家和地区，与意大利BONOMI集团、美国SIEMENS集团等国际电气设备巨头保持了长期稳定的合作关系。
值得注意的是，益坤电气提醒投资者，公司存在下游市场波动影响业绩持续性的风险。公司产品主要应用于国内轨道交通及国内外 电力 系统等领域，上述领域需求受国家宏观经济发展、经济运行周期、产业政策支持力度、区域经济发展规划及财政支出能力等多种因素影响。若未来公司产品销售的主要国家或地区出现宏观经济增速放缓、产业政策调整、区域经济发展规划调整、设施建设进度缓慢、财政不足等情形，轨道交通或 电力 系统领域景气度可能下降，进而导致下游市场需求降低，对公司的经营业绩造成不利影响。