创新药中长期布局良机已至

2026-07-07 · 星空资本

7月6日早盘， 创新药 板块小幅低开后单边上行， 甘李药业 、 罗欣药业 、 华海药业 强势封板，首药控股、 三元基因 、迈威生物、 万邦医药 等涨超10%， 上海谊众 、 艾迪药业 、 华纳药厂 等多股齐走强。 消息面上，近期医药产业迎来多重利好政策，覆盖审评、医保、集采、器械全链条。有机构称，中国 创新药 出海趋势强化，基本面持续向好，建议重点关注具有B

7月6日早盘， 创新药 板块小幅低开后单边上行， 甘李药业 、 罗欣药业 、 华海药业 强势封板，首药控股、 三元基因 、迈威生物、 万邦医药 等涨超10%， 上海谊众 、 艾迪药业 、 华纳药厂 等多股齐走强。

消息面上，近期医药产业迎来多重利好政策，覆盖审评、医保、集采、器械全链条。有机构称，中国 创新药 出海趋势强化，基本面持续向好，建议重点关注具有BD出海潜力或已实现BD、商业化放量有望超预期的标的。

7月3日，国家药监局 综合 司就《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》公开征求意见，征求意见截止8月3日。征求意见稿从鼓励研发创新、优化审评审批、优化注册检验、扩大专家队伍、发展监管科学五个方面提出一系列具体措施，释放大力鼓励细胞与基因治疗药品研发创新的鲜明信号。

其中最受关注的是，将符合条件的细胞与基因治疗药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道，提高临床研发质效。这是继2025年9月国家药监局发布86号公告、对1类创新药临床试验申请增设30个工作日审评通道之后，细胞与基因治疗（CGT）领域迎来的又一重大制度突破。

征求意见稿还提出，对新靶点、新机制或具有重要临床价值的CGT药品，按照"提前介入、一企一策、全程指导、研审联动"的工作原则加强全过程服务，药审中心对重点品种纳入专项计划予以支持。

值得注意的是，上述政策利好并非孤立事件。7月1日，国家药监局发布 原料药 优先审评通告，8月1日实施，四类高端 原料药 开通快速审批通道，缩短上游原料申报周期，加速创新药全产业链落地。

6月29日，医保目录初审结果公示，557个药品通过基本医保初审，54个药品通过首次单列的商保创新药目录初审，总体通过率92%，较去年提高8个百分点。其中，商保目录为百万级CAR-T等高价前沿新药开辟了"商保先行、医保跟进"的新支付路径。

6月23日，第十二批国家集采公告落地，明确仅纳入成熟仿制药，专利期创新药、医保协议期药品全部豁免集采，缓解创新药定价担忧。

2026年上半年中国创新药BD出海总金额达997亿美元，创史上最强半年度，接近2025年全年1357亿美元的73%，较2024年全年522亿美元接近翻倍。

国金证券 在研报中直言：“创新药企业扭亏节点到来，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，我们看好创新药板块投资机会。”

在BD高增的同时，二季度以来，医药板块却持续走低，估值深陷历史底部区间。或许是基于此，产业资本回购潮密集涌现，仅二季度新增回购方案便多达39项， 药明康德 等头部企业回购金额最高达10亿元。

财通证券指出，创新药与CXO企业是回购主力，反映行业信心修复，同时全球医药景气共振——美国FDA释放宽松审评信号，国内ASCO多项突破性成果亮相，进一步强化板块底部布局价值。

爱建证券也认为，2026年初以来，医药板块的持续回调与行业基本面、产业趋势发生背离，近期众多上市公司推出现金回购和增持方案，反映出对产业未来发展的充足信心，创新药、CXO上周已率先发力反弹，医药板块中长期布局良机已至。

展望下半年以及未来， 中金公司 最新研报指出，WCLC、ESMO、ACR、ASH等会议陆续召开，多个注册性研究进入读出窗口，全球III期/注册研究持续推进，海外商业化逐步兑现等有望共同驱动创新药板块表现。

东方财富 概念板块显示，当前市场共有约180只创新药概念股，合计总市值达3.9万亿元。 百济神州 体量超4300亿元居首， 恒瑞医药 、 药明康德 市值均超3000亿元， 百利天恒 以约1400亿元位居市值榜第四。

年初至今，不到三成的创新药概念股录得上涨，仅 华兰股份 、 荣昌生物 、 凯莱英 、 欧林生物 、前沿生物等9股涨幅在50%以上。

不过，进入7月后，创新药板块持续走强，高达九成的概念股股价飘红。 石药创新 涨逾三成， 苑东生物 、益方生物、 信立泰 、 科伦药业 等10 余股涨超20%。

从资金角度看， 东方财富 Choice数据显示，7月前三个交易日，共有37只创新药概念股融资净买额超千万元。

其中， 艾力斯 获杠杆资金加仓1.74亿元， 凯莱英 获抢筹1.53亿元， 三生国健 、 百济神州 、 海思科 、 富祥股份 均获超1亿元融资净买入， 荣昌生物 、 华测检测 、 贝达药业 融资净买额均在7000万元以上。